昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌(diē)，内(nèi)外(wài)盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银(yín)行股又崩了，第一共(gòng)和(hé)银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高(gāo)出20个(gè)基(jī)点，这(zhè)暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为美(měi)联储在(zài)5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可能进一步加(jiā)息。除(chú)了(le)大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示，市(shì)场对利率见顶后美联储(chǔ)降息的押(yā)注(zhù)有所增加，他(tā)们预计到年(现实中真的可以把人玩坏吗nián)底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主力合(hé)约几现实中真的可以把人玩坏吗乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡(xī)公布了(le)一项将债务上限问题和削(xuē)减支出(chū)捆绑的计划(huà)，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时(shí)还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由此产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一场经济(jì)和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷市(shì)场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会(huì)保障的老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布，他将参(cān)加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投入到一场新的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上(shàng)写道(dào)：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们(men)的(de)基(jī)本(běn)自(zì)由挺身而出(chū)。我相信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附(fù)上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部(bù)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)的挑战(zhàn)者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期(qī)结束时，这位(wèi)资(zī)深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他(tā)品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，所有品种期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自(zì)4月27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素(sù)、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，上述品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各期货持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个交易日(rì)结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现单边(biān)市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证金(jīn)调(diào)整系数根据(jù)相(xiāng)应(yīng)股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期(qī)价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期(qī)二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策(cè)面的(de)支撑；三(sān)是(shì)近期降雨导致调运(yùn)不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑(jí)依旧在(zài)于产业基本(běn)面(miàn)偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓(nóng)，且南(nán)北部分区域二(èr)次(cì)育肥(féi)采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐(lè)观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常(cháng)保有量的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏(lán)依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半年市(shì)场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状(zhuàng)态，供应(yīng)宽(kuān)松大概(gài)率(lǜ)延长至(zhì)今年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去年9月到今(jīn)年2月全(quán)国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增(zēng)加(jiā)，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪(zhū)源仍(réng)将支撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目前(qián)生猪(zhū)养殖(zhí)逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁(fán)母猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万(wàn)头的正常(cháng)保有(yǒu)量，可(kě)见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最高点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库存(cún)水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好，加上居民(mín)收入增加、消费意(yì)愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实际需求却一直(zhí)不温(wēn)不火。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪(zhū)的(de)需求(qiú)大(dà)概率将回归(guī)到正常年(nián)份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五(wǔ)一(yī)”备货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未出现明显提升，随(suí)着二季(jì)度气温(wēn)升(shēng)高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再次(cì)回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给(gěi)相对充足，限制猪(zhū)价(jià)大幅上涨。短期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价(jià)将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期货盘面(miàn)资金已经提前反映了(le)市场情(qíng)绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合(hé)来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不过，市场预(yù)期二(èr)季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量大概率(lǜ)环比下(xià)降。而(ér)11月份正值猪肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的(de)基(jī)础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的背(bèi)景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中在(zài)需(xū)求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一方(fāng)面，市场对(duì)于第二波新冠疫(yì)情可(kě)能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日(rì)本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大(dà)概率将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从(cóng)相关(guān)因素(sù)的梳(shū)理来看，目(mù)前(qián)处于(yú)短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延(yán)续(xù)了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场对(duì)东(dōng)南亚地区(qū)棕榈油食用需(xū)求转入淡季(jì)以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击(jī)印度(dù)对棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性(xìng)增(zēng)产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份处在复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月(yuè)份工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨(dūn)以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油库存预计开始小(xiǎo)幅(fú)度累(lèi)库，且随着复(fù)产利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面(miàn)临累(lèi)库(kù)压(yā)力(lì)，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或(huò)维持承(chéng)压回调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出。但(dàn)是(shì)其国(guó)内食(shí)用油峰(fēng现实中真的可以把人玩坏吗)值库(kù)存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕(zōng)差(chà)，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求(qiú)大(dà)概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟表示，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库(kù)存仍处在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下(xià)降，随着(zhe)气温升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一(yī)步(bù)好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明显(xiǎn)，印尼次之。如果(guǒ)出现持续(xù)干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进(jìn)口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港(gǎng)数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基础(chǔ)上，随着天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无(wú)法改变消费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在(zài)累库预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史极(jí)低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利(lì)多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调(diào)整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏弱(ruò)，价格(gé)重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

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