财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接下(xià)来的市场大(dà)概(gài)率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市(shì)场对(duì)有业绩支(zhī)撑(chēng)的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全(quán)面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)中(zhōng)的核(hé)心(xīn)资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募(mù)基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政策(cè)华大基因有国家背景吗红利与AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续(xù)对一季(jì)报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会，但(dàn)是(shì)短期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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