在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是闲游的意思 闲游的反义词是什么，在(zài)国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)闲游的意思 闲游的反义词是什么规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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