金融界5月15日(rì)消息 主题行情“中特估”的衍(yǎn)生(shēng)升级(jí)版本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报(bào)发布一则重磅消息，再次点燃了(le)“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)股的情绪。

　　据上(shàng)证报表(biǎo)示，由(yóu)上海证券交易(yì)所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题(tí)座谈会”将在本周三召(zhào)开。此次会议讨论的(de)重(zhòng)要内容为“在服务(wù)中(zhōng)国(guó)式现代化中(zhōng)促进金融业估(gū)值提升和高质量(liàng)发展”。参会(huì)机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布后，市场纷(fēn)纷(fēn)认为这是“中特估”概(gài)念的升(shēng)级版本，资金疯抢金融股，大金融板块开启加速键，券商、保(bǎo)险(xiǎn)、银行股等都有出色(sè)表(biǎo)现(xiàn)。

　　券商方面，光大(dà)证券(quàn)触一(yī)度(dù)及涨停(tíng)，收盘大涨超过8%，华(huá)林(lín)证券、哈(hā)投(tóu)股份等涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿(yì)级市(shì)值的中国人寿(shòu)一度冲击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中国(guó)平安涨近(jìn)5%。

　　银行(xíng)股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻红(hóng)，邮储银(yín)行升超3%。

　　在大金融(róng)板块的集体发威(wēi)下，上(shàng)证综指午(wǔ)后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最终(zhōng)收(shōu)盘，截至收(shōu)盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业(yè)板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的 中信证券(quàn)：主(zhǔ)题交易顶峰已过

　　对于(yú)中(zhōng)特估的后续(xù)走势，机构之间(jiān)的看法并不相同，

　　对此(cǐ)中金策略指(zhǐ)出(chū)，部分高分红国企标的近期显著盘(pán)整是对短(duǎn)期交易扩散过快过(guò)多，股息支付(fù)能力(lì)相对较弱板块（如部分(fēn)金融(róng)）做(zuò)出的正常(cháng)反(fǎn)应，而并(bìng)非意味着整(zhěng)体高分红国企投资主(zhǔ)题的结束。

　　光大证券也(yě)指出，当前(qián)“中特(tè)估”主题的安全边际(jì)和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较高，未(wèi)来随着经济的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题行情或仍具有(yǒu)较强(qiáng)的持续性(xìng)。从估值和(hé)交易拥挤度来看，当前“中特(tè)估(gū)”主题的(de)安全边际和性(xìng)价比仍相(xiāng)对较高。

　　但是(shì)中(zhōng)信证券则看法(fǎ)相对偏空。中信(xìn)证券研报表示(shì)，AI主题和(hé)“中(zhōng)特估”主题在4月中旬以来先(xiān)后步入了热度很(hěn)高、波动很(hěn)大但是(shì)区间回报不明显的阶(jiē)段，表(biǎo)现出(chū)典(diǎn)型的板块(kuài)内(nèi)部(bù)博(bó)弈和消(xiāo)耗(hào)特(tè)征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来，公募(mù)基金新(xīn)发继续低(dī)迷，4月新发(fā)规模为232.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置(zhì)型外资在4月(yuè)净(jìng)流出(chū)24.4亿元，是(shì)继(jì)去年10月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次单月净流(liú)出，5月截至12日(rì)恢(huī)复(fù)净流入75.8亿(yì)元，但较(jiào)前3个月(yuè)的平均水(shuǐ)平仍有较大(dà)差距。在缺乏持续增量机(jī)构资(zī)金的情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨幅仅与机构持(chí)仓有关。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研报表示，疫后经(jīng)济全(quán)面系统性恢复是渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新旋转(zhuǎn)需要时间(jiān)和耐心，主题交易(yì)是过高(gāo)的经济(jì)预(yù)期下修过程中的(de)阶段性产(chǎn)物，过度(dù)博弈降低了市场定价的有效性(xìng)，但(dàn)也提高(gāo)了业绩驱动策(cè)略的潜(qián)在回报，主题交易(yì)的顶峰已过，重回低位业(yè)绩(jì)驱动(dòng)板块。

　　基金(jīn)经理：中特估(gū)我一(yī)股也不想要！

　　与卖方(fāng)研究相比，有买(mǎi)方(fāng)更加激进(jìn)。据券商中国报道，有基金(jīn)经理直言，中特(tè)估(gū)龙头在连续涨停后已出现短期泡沫化，他(tā)一股也不想(xiǎng)要。

　　该(gāi)基金经理(lǐ)表示许多中特估的龙头股在当前位(wèi)置对他而(ér)言(yán)没有(yǒu)配置(zhì)的(de)吸引力，尽(jǐn)管从估值的角度而言许多市场参与者可以给出(chū)许多个继(jì)续买入(rù)中特估的理(lǐ)由，但当一只中(zhōng)特(tè)估龙头股在两三(sān)个交易日内涨幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意(yì)味(wèi)着资金已迫不及(jí)待(dài)在进行抢筹码。从股票市场交易的直观(guān)判断，这代表着资金参与方的短期(qī)泡沫化，过(guò)高的交易拥挤度意(yì)味着风险(xiǎn)。

　　央企(qǐ)ETF基(jī)金(jīn)密集发售

　　不(bù)过在资金面，“中(zhōng)特估(gū)”有好(hǎo)消(xiāo)息(xī)传(chuán)来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日(rì)华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布公告称，该基金(jīn)累计有效(xiào)认购(gòu)申(shēn)请(qǐng)份额总额超过20亿份(fèn)发行上限，基金管理人(rén)将启动比例(lì)配售。

　　此外3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF——广(guǎng)发中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF、招商(shāng)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF和汇添富中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF于今日(rì)开售，每只产品的首募(mù)规模上限均为20亿元人(rén)民币。

　　事(shì)实(shí)上，不止新(xīn)发基(jī)金，今年以来，场内多只“中(zhōng)字头(tóu)”ETF也持续“吸金”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国(guó)泰央企共赢(yíng)ETF年内资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)12亿元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方中国国(guó)企ETF年内(nèi)资金净流入(rù)也逼近10亿元(yuán)，规(guī)模增幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增长倍(bèi)数最高的(de)ETF。

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