分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货币市(shì)场基金的基金管(guǎn)理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能(néng)对资本(běn)市场和(hé)金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的(de)货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额(é)宝货币、易(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样yì)方达易理财货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗(kàng)风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着(zhe)资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场基金(jīn)的附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求，指出基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方面的(de)能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基(jī)金的(de)基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直(zhí)接(jiē)或(huò)者(zhě)间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一(yī)商业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的(de)比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模合计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的(de)能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出(chū)现(xiàn)2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各(gè)类(lèi)风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风(fēng)险应(yīng)对预案应当报(bào)中国(guó)证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生重大(dà)风险的，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头相关(guān)部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金实施(shī)风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规可能会(huì)导致一些货币(bì)基金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于(yú)其(qí)他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生(shēng)不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金(jīn)的规(guī)范化、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货(huò)币基金名(míng)录(lù)内，可能(néng)是投资者(zhě)选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背书因(yīn)素之一(yī)。预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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