曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多(duō)个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正式(shì)被定性为“非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人也(yě)被(bèi)正式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日，公司无(wú)法与实际控制人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定(dìng)其失联(lián)的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸(xī)收公众(zhòng)存(cún)款，广东(dōng)圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已对主要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人张某(mǒu)等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已(yǐ)依法提取相(xiāng)关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托(tuō)专(zhuān)业机构进行独立(lì)鉴定和(hé)司法审计(jì)，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣(kòu)押(yā)、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不(bù)振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接(jiē)连跌停三(sān)天，截(jié)至5月(yuè)10日报(bào)收3.62元/股，总市(shì)值已不(bù)足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华(huá)集团(tuán)，是一家主营房地(dì)产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的产业版图(tú)，雪松分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公(gōng)司(sī)官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源(yuán)、供应链(liàn)服务等(děng)核(hé)心领域，加(jiā)快推(tuī)动新(xīn)材料、新(xīn)技术(shù)创新突破(pò)，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供应链业(yè)务迅(xùn)速提升资产规模(mó)，营收已经翻了(le)好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为(wèi)中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力(lì)的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟(shú)悉(xī)的(de)“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规(guī)模(mó)遇(yù)到(dào)“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融(róng)”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层(céng)资(zī)产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管和投(tóu)资者沟通时公布数据，雪松方面对外(wài)发行的理财产品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉(shè)及投资人(rén)约8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出(chū)现理财(cái)产品发生大面积(jī)逾期。违(wéi)约之后(hòu)，雪松(sōng)控股(gǔ)方(fāng)面曾陆续发(fā)布(bù)多次口头(tóu)或书面兑付方案(àn)，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未(wèi)兑付本金自(zì)2022年6月起分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出台(tái)实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者选择(zé)。

　　不(bù)过，连(lián)春节前(qián)夕的首次兑付都无法如(rú)约完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松(sōng)控股发了一封落(luò)款为董(dǒng)事(shì)长、实控人张劲的(de)致歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产(chǎn)处置(zhì)及回款计划未能按照预期方(fāng)案落实，公(gōng)司外(wài)部协调(diào)资(zī)金(jīn)的(de)努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得实质性(xìng)效果，致(zhì)使原本定(dìng)应于当(dāng)月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒(héng)大等房地产企(qǐ)业暴雷路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者(zhě)的(de)底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是一个庞大的(de)融资网络，涉(shè)及企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大(dà)量的假(jiǎ)央企、伪国企(qǐ)。而作为底层(céng)资产的应收账款，系建立(lì)在(zài)涉(shè)嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司(sī)雪松发(fā)展(zhǎn)和齐翔腾达下发关(guān)注函(hán)，要(yào)求其核实媒(méi)体曝出的数(shù)十家空壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客(kè)户(hù)，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场供应链(liàn)金融的底层资产原本就是雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的(de)供应(yīng)链业务相当大一部分原本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系(xì)内(nèi)的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大(dà)规模，继而获(huò)取更多(duō)融(róng)资，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不(bù)如(rú)靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危(wēi)机的，尽快向公司反映，公(gōng)司(sī)提(tí)供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司(sī)提(tí)出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国(guó)好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能(néng)想到(dào)，几年前大家心(xīn)目中(zhōng)的(de)“好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是(shì)利用(yòng)虚构(gòu)的资产来套取员工钱财。分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导

　　以至于(yú)2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及(jí)张劲本人所做(zuò)出的承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然(rán)有人表示愿意(yì)与其共度(dù)难关，直到日前公(gōng)安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披(pī)露的(de)圆方投资只是雪松(sōng)系金融业(yè)务的(de)经办公司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网(wǎng)透露，由于涉案关联公司(sī)过多，不(bù)便(biàn)逐一列(liè)出，所以用“圆方投(tóu)资(zī)等公司(sī)”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多(duō)，经(jīng)侦部门(mén)对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非法集资的(de)调(diào)查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案(àn)情已调查清(qīng)楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息来看，雪(xuě)松控股“失(shī)联”高管也(yě)远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达(dá)公告称，公(gōng)司工作人员(yuán)多(duō)次通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系(xì)，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还(hái)在(zài)广州雪松文化旅游(yóu)投资(zī)有限公司、广州市雪(xuě)松互联(lián)网小(xiǎo)额(é)贷款有(yǒu)限(xiàn)公司等数十家公司担任董事、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总裁、雪松控股二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的头(tóu)号人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就(jiù)已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前(qián)，雪(xuě)松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发布退(tuì)市风险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山(shān)东能(néng)源集团新材料(liào)公司要约收(shōu)购实施完毕，本次要(yào)约(yuē)收(shōu)购(gòu)系山能(néng)新材料作(zuò)为重整(zhěng)投资人通(tōng)过重整程序(xù)取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐(qí)翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主(zhǔ)山东(dōng)国资。

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