芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业20斤是几kg 20斤是多少磅人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息20斤是几kg 20斤是多少磅技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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