美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析(xī)师(shī)高健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发(fā)布(bù)的一份(fèn)评(píng)估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重(zhòng)后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业、服务业(yè)以及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基(jī)础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的(de)支撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息(xī)基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的(de)预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的(de)表(biǎo)现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(p其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音iān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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