钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科(kē)技(jì)也只收(shōu)获(huò)了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)推出(chū)第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资(zī)金有限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投(tóu)资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活动产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其(qí)大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太(tài)可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前(qián)已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗，“待(dài)产业(yè)链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的(de)理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募(mù)资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计(jì)划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以及(jí)建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建(jiàn)设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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