北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fē文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释n)享自己在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即便(bià文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释n)有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于(yú)对公司(sī)的(de)价值判断而(ér)不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　<文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释img alt="如(rú)果巴(bā)菲特买A股，只有这(zhè)18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释