踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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