美国银行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng豫n是河南哪里的车牌)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上豫n是河南哪里的车牌表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融(róng)机(jī)构账户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再(zài)次(cì)进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日(rì)度级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以(yǐ)获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的(de)相似(shì)性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况仍(réng)需(xū)观察，但(dàn)整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)豫n是河南哪里的车牌进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的(de)问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下(xià)游行业(yè)的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下(xià)价格(gé)走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大(dà)的(de)利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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