近(jìn)日(rì)，有焦化企业(yè)发告知函称，因亏损严重，对于钢(gāng)企(qǐ)提(tí)降50元/吨(dūn)的(de)行为暂不接受。

　　记者注意到(dào)，从(cóng)今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式进入(rù)降价通道(dào)，5月(yuè)17日，河(hé)北部分钢厂开启焦炭(tàn)第8轮提降，降幅50元/吨(dūn)，要求(qiú)18日0时起执行(xíng)，而后山东主流(liú)钢(gāng)厂跟进(jìn)。截至(zhì)目(mù)前，焦炭已(yǐ)有8轮降价落地，港口准(zhǔn)一级湿(shī)熄(xī)焦平(píng)仓价累(lèi)计(jì)下调670元/吨，跌幅达(dá)24.7％。同期(qī)，焦炭期货2309合(hé)约下(xià)跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝(bǎo)城(chéng)期货煤焦研究员(yuán)阮(ruǎn)俊涛认为，近两个月来，焦(jiāo)炭期货的下(xià)跌(diē)是宏观、产业等多因素共同作(zuò)用的结(jié)果。首先，宏(hóng)观层面(miàn)，3月上旬美国硅谷银行(xíng)暴雷(léi)，多数(shù)大宗商品价格下跌(diē)，同时国内(nèi)宏观强预期在(zài)经(jīng)过(guò)1—2月的反复发酵后，市场(chǎng)对今年的定性(xìng)逐(zhú)渐转向(xiàng)“弱(ruò)复(fù)苏”，这也使(shǐ)得(dé)黑色系商品交易(yì)需求利多的信心不足。其次，产业(yè)层面，今年煤焦最大产业利空来自焦煤的进(jìn)口(kǒu)，3月(yuè)份澳洲焦煤近2年来(lái)首次通(tōng)关，并于4月(yuè)进一步改行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的善。蒙煤、俄(é)煤3月份的进口量也出现较大增长。根据海关总署(shǔ)统计，今年3月(yuè)我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨(dūn)，同比增(zēng)156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供应的17.5％，去年(nián)同期仅为(wèi)7.8％。同时，该进口(kǒu)量也(yě)几乎是近10年来的最(zuì)高水(shuǐ)平，仅次于2020年1月(yuè)的981.3万(wàn)吨。进口(kǒu)焦煤的大量释放削弱了(le)国内煤企(qǐ)的议价能力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌(tā)，驱动焦(jiāo)炭期货下行(xíng)。最后，4月以来，在铁水产(chǎn)量(liàng)不断走高的同时，黑色终端需求表现(xiàn)一般(bān)，国家统计局公布的房屋新(xīn)开(kāi)工、施工(gōng)面积同比大幅回(huí)落，继而引发了市(shì)场(chǎng)对煤、焦、钢产业链的负反馈(kuì)担(dān)忧(yōu)。综上所述，焦炭成本端、需求(qiú)端(duān)均有明显(xiǎn)利空(kōng)驱动，叠加宏观支(zhī)撑不足，多因(yīn)素共振带动焦(jiāo)炭(tàn)期货主力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭(tàn)价格(gé)此轮下跌，并(bìng)不是自身的供(gōng)需(xū)矛盾驱动，而是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤(méi)因国内产(chǎn)量稳(wěn)增(zēng)和进口量大增，供需关系(xì)逐步向宽松转(zhuǎn)变(biàn)，致使煤价自年(nián)初就开始呈偏弱(ruò)走(zǒu)势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区(qū)煤(méi)矿事故(gù)影响，煤价经历短暂反弹后开始(shǐ)加速回落(luò)。另(lìng)外，下游钢(gāng)材需求表现不及(jí)预(yù)期，钢价承压回调致使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将需求压力(lì)向原材料端传(chuán)导。因(yīn)此，在(zài)失去成本支撑、下游(yóu)施压的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢期货(huò)煤(méi)焦研究(jiū)员冯艳成说。

　　记(jì)者从受访人(rén)士处获悉(xī)，本(běn)周焦煤价格率先出现触底反弹，而焦价连跌8轮后，个别地区(qū)焦企(qǐ)出现亏(kuī)损(sǔn)。同时，近期(qī)焦炭期价的反弹给出升(shēng)水现货空间，买(mǎi)现卖期套(tào)利需求增(zēng)加(jiā)对(duì)现货市场信心有所提振，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但短期全(quán)面提涨并成(chéng)功落地(dì)的(de)概率较小(xiǎo)，主要原因是目前焦企(qǐ)整体盈利情况尚可，焦炭主产区山西省焦(jiāo)企平(píng)均吨焦盈利接(jiē)近140元(yuán)，而下游钢材(cái)需求并未出现明显好转，钢(gāng)厂整体盈(yíng)利情况(kuàng)一(yī)般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化企业开始提涨(zhǎng)，能否(fǒu)提涨(zhǎng)成功(gōng)？冯艳成认(rèn)为，提涨的是内蒙古某焦企(qǐ)，国内焦(jiāo)企生产成本和焦(jiāo)化利润(rùn)会因为地区、设备区别而存在很(hěn)大差(chà)异。相(xiāng)对而言，内蒙(méng)古(gǔ)非主流焦化企业(yè)的(de)副产(chǎn)品较少，整体产线(xiàn)的经济性一般，对降(jiàng)价的(de)承受能(néng)力偏低，也因此(cǐ)率(lǜ)先(xiān)开始提涨，不过(guò)对整体市场影响有(yǒu)限(xiàn)。

　　阮俊涛也认为，在焦企未出现大幅(fú)亏损或需求明显增(zēng)加的(de)情况下，焦价提涨难度(dù)较(jiào)大。

　　记者了解到，5月下半(bàn)月以来钢厂检修减(jiǎn)产节奏放缓，个别地区(qū)钢厂计划复产，日均铁水(shuǐ)产量尚保持在偏高(gāo)水(shuǐ)平，这(zhè)意(yì)味着(zhe)煤焦刚性(xìng)需求较好，但(dàn)钢厂(chǎng)持续采取低(dī)原料库(kù)存策(cè)略(lüè)，致(zhì)使目前煤矿、洗煤厂端焦行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的煤库存以及焦企端(duān)焦炭库(kù)存均处于往年同期高位，钢厂端(duān)焦煤、焦(jiāo)炭库存(cún)则处于较低水平，煤焦近(jìn)期供应也(yě)有适当的减量，以缓(huǎn)解自身高库(kù)存的压力。基于此种库存(cún)格局，煤(méi)焦的议价主动权(quán)仍掌握在钢(gāng)厂(chǎng)端。

　　现(xiàn)货提涨(zhǎng)，期货为(wèi)何反而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认为，近期由于国内外焦煤价格倒挂(guà)，贸易商进口积极性较低，导(dǎo)致焦煤供(gōng)应短期内有收缩趋势，不过焦(jiāo)企也处(chù)于(yú)主动(dòng)限产状态，焦煤供需(xū)矛盾并不突出。焦炭本周供减需增，基本面边际改善(shàn)，但(dàn)钢联(lián)公布(bù)的铁水日产(chǎn)量依然维持接近240万吨的水平，在终端需求表(biǎo)现一般的背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期来(lái)看，考(kǎo)虑(lǜ)粗钢(gāng)平控要求，今年全年(nián)焦煤供需格(gé)局大(dà)概率仍(réng)将(jiāng)明显(xiǎn)宽松，且蒙(méng)煤实际生产成本较低(dī)，三(sān)季度蒙煤(méi)中长协(xié)重新(xīn)定(dìng)价后，预计进口量会(huì)得到改善。因(yīn)此，虽然焦煤现货价格因(yīn)蒙煤减(jiǎn)量而有(yǒu)所企稳，但期货市场(chǎng)氛围仍难言乐观，导(dǎo)致期(qī)货(huò)和(hé)现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价格表现(xiàn)上看，前期煤焦跌幅明显大(dà)于板块内其(qí)他(tā)品种(zhǒng)，估(gū)值相对偏低(dī)，这也使(shǐ)得继续杀(shā)估值的驱动明(míng)显减弱(ruò)，而估值修复配合近期焦煤(méi)进口减量(liàng)、钢厂复产等消息，刺激煤(méi)焦价格(gé)出现反弹，但考虑(lǜ)到(dào)目前钢材需(xū)求依然(rán)乏力，钢厂复产将会再次加重其供需压力(lì)，需求负反馈(kuì)仍将(jiāng)会向(xiàng)原(yuán)材料端(duān)传导，对(duì)煤(méi)焦价格形成(chéng)压力。”冯(féng)艳成说(shuō)，短(duǎn)期煤(méi)焦交易逻辑(jí)变化(huà)较快，价格波动(dòng)剧烈，预计仍将以底部(bù)区间(jiān)振荡走势为主；中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预(yù)期未变，在估值(zhí)回(huí)升(shēng)后仍将是板块内(nèi)空配最佳品(pǐn)种(zhǒng)。

　　对于煤焦(jiāo)后市，阮(ruǎn)俊涛认(rèn)为，目(mù)前煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦煤供应(yīng)宽(kuān)松，并(bìng)给焦炭带来成(chéng)本端压力；二是终(zhōng)端需求存疑，负(fù)反馈(kuì)风险并未(wèi)化解；三是海外(wài)衰退预期如何(hé)演(yǎn)绎(yì)。目(mù)前来看，焦煤(méi)供应宽松是大概(gài)率(lǜ)事件，且4月地产数据表(biǎo)现依然一般，负反馈以及粗钢平控(kòng)都(dōu)是压低铁水(shuǐ)产量的可能因素，因(yīn)此煤焦即便出(chū)现超跌反弹(dàn)，中长期来看也(yě)是(shì)易跌(diē)难涨。

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