在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者(z75寸电视长宽是多少hě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.9475寸电视长宽是多少％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始75寸电视长宽是多少将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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