本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增(zēng)速还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然(rán)是要(yào)比那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dà0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号o)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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