华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么quán)益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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