4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环(huán)境保护(hù)和(hé)可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季报中也(yě)明(míng)确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专(zhuān)门谈(tán)及(jí)，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网行业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自(zì)己想法。说到数(shù)字(zì)化时(shí)，表示其本(běn)质(zhì)是(shì)利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业，在(zài)美(měi)国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智能(néng)完(wán)成(chéng)季报，也显示(shì)出人工智能(néng)确(què)实(shí)开(kāi)始方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教(jiào)基地也将通(tōng)过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模式，提(tí)升客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季(jì)度市场(chǎng)热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极(jí)参与布局(jú)，其中，除了(le)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均(jūn)为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会(huì)重新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确(què)看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)带来的(de)投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于(yú)估值、机构持(chí)仓的(de)历史底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科(kē)技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏(péng)等(děng)也表示(shì)，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新(xīn)的(de)产业机(jī)会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极(jí)的(de)一派。他在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全(quán)合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上，也(yě)体现了(le)对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也进(jìn)行(xíng)了(le)调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年数(shù)字经(jīng)济的看好。随着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是(shì)一个系统性工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信(xìn)智(zhì)能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了(le)人工智能技术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在人工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽(suī)然在(zài)一(yī)季报中表达了对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因(yīn)为本(běn)次(cì)的人工(gōng)智能的应(yīng)用领域(yù)得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻一厢情愿是什么意思远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一(yī)轮的科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季(jì)度半导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而(ér)造(zào)就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要(yào)素革命，或(huò)许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会(huì)努力在火(huǒ)热的(de)行情(qíng)面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑(duì)现(xiàn)长期业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目(mù)标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一厢情愿是什么意思