北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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