近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月五的大写是什么底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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