30年“不败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌(diē)19.85中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(chè)底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医(yī)疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业(yè)盈利(lì)全年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制(zhì)造(zào)业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下(xià)市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然(rán)维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通(tōng)胀(zhàng)仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延(yán)续、外(wài)资流出(chū)压力(lì)不大下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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