编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露(lù)落(luò)幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市(shì)场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散到中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓(cāng)位(wèi)顺势而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技(jì)成长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯(féng)明(míng)远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能(néng)源产业最(zuì)新季(jì)报中，保留(liú)了上(shàng)一季(jì)度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架(jià)，在细分赛道(dào)中不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了(le)对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持股(gǔ)量与上季(jì)持平(píng)稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一(yī)如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经历(lì)去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力寻求(qiú)组合的(de)α。值得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的(de)两只A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯外(wài)全(quán)部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他(tā)用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对(duì)调仓思(sī)路有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度(dù)仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在(zài)上一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中强调：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品(pǐn)等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其(qí)次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对(duì)重仓(cāng)表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的(de)前者年内(nèi)目(mù)前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测(cè)机(jī)构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫(yì)情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源(yuán)后依然(rán)亮点众多(duō)，作为第(dì)三(sān)方医学(xué)检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出国内(nèi)首个国家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外，本中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样周一众新能源高手中的顶流冯(féng)明远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全部披(pī)露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯明远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是(shì)代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调出(chū)的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与(yǔ)新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是(shì)非传(chuán)统新能源(yuán)产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快(kuài)报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报(bào)的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震荡(dàng)。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们会继续(xù)在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的(de)7只基(jī)金今年(nián)同时段(duàn)几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票(piào)为例(lì)，最新的(de)基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的(de)年初(chū)至今(jīn)表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们(men)看到行(xíng)业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的投(tóu)资价值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的终局(jú)如大部分制造业一样是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺(shùn)，最新(xīn)数据显示目前(qián)在(zài)管产品年内回(huí)撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他(tā)的(de)重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至(zhì)第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的(de)情况是，如果按照保留小数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大幅(fú)度的调(diào)整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局(jú)。我们(men)对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和(hé)价值精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季(jì)报和(hé)今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是(shì)微调了一个(gè)席(xí)位(wèi)，而新(xīn)调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的(de)典型代(dài)表公(gōng)司，该股从年初至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的(de)中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的(de)年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也(yě)谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为(wèi)例(lì)，能够清晰(xī)地看到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可(kě)当季(jì)加仓中(zhōng)国移(yí)动大(dà)约(yuē)15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一季的(de)第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电信却退出了(le)前一季(jì)的(de)前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于(yú)小众的中南传媒和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示(shì)基(jī)金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了(le)有(yǒu)色行业(yè)配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的(de)迭(dié)代以及底层芯片制造(zào)，我们都希(xī)望国内企业能在不(bù)远的将来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行(xíng)情(qíng)，需要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金(jīn)经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的(de)产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓(cāng)了四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国(guó)移动，与它们携手进入(rù)的还(hái)有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其提(tí)拔为(wèi)第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下(xià)而(ér)上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏(sū)和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特(tè)别(bié)是前期(qī)调整较为充分，估值(zhí)较(jiào)为低估(gū)的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去(qù)年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题净值快速(sù)拉(lā)升，截至本周四的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作银(yín)河创新成长。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓行(xíng)业(yè)风格来(lái)看(kàn)，除去(qù)银河和(hé)美生活还有较(jiào)强的(de)新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十(shí)大(dà)重仓股除去用(yòng)友网络和海康威(wēi)视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的概(gài)念范畴(chóu)展开。一季度智联主题(tí)继续增(zēng)加了软件服务(wù)、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季度，将会继(jì)续(xù)围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年(nián)公司力捧(pěng)的(de)三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他(tā)所保留的上(shàng)一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔(tī)除(chú)的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下(xià)我国(guó)仍处经济(jì)结构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕(rào)产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞(dàn)生大(dà)量(liàng)投资机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示，他目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创(chuàng)新迄今(jīn)的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体来分析他的(de)成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用中微公(gōng)司替代了(le)四(sì)季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持(chí)了机器视(shì)觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了(le)半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领域(yù)也开始越发受到(dào)明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近(jìn)15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后(hòu)，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重工，但实(shí)际(jì)上在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本(běn)季度增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏向周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达(dá)到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最(zuì)长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为(wèi)例，可以看(kàn)到(dào)一(yī)季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都(dōu)能(néng)被划入到消费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的(de)原(yuán)因(yīn)：“预期(qī)今年下半年(nián)或(huò)明(míng)年，消费电(diàn)子会有一个(gè)触(chù)底(dǐ)回升的过(guò)程(chéng)。如(rú)果叠加在汽车产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)的(de)布(bù)局，我判(pàn)断可能对收入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费(fèi)电(diàn)子(zi)的复苏可能只是(shì)一(yī)个周期的(de)因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可(kě)能也进入到尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽(hū)视(shì)的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少壮(zhuàng)派(pài)基金经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例(lì)，实(shí)际上一季度(dù)他(tā)仅在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的(de)新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一(yī)步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的(de)区(qū)别是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超(chāo)导替代了前(qián)者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的(de)产业中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确定性的航空(kōng)发动机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较高的航(háng)天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样