今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示，预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开(kāi)源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆(lù)港通基金重仓(cāng)的前十(shí)大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在一季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活动和市(shì)场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代(dài)表行业为互联网和(hé)先进制(zhì)造(zào)，在经历了过(guò)去2年的合(hé)规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资(zī)区域(yù)，具有(yǒu)良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公司(sī)，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能相关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对(duì)外(wài)输(shū)出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋(fù)能各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yí鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读ng)利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对(duì)较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方式生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在高位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望(wàng)开启二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的(de)机(jī)会：关(guān)注(zhù)在未(wèi)来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预(yù)期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(zi)、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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