为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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