本(běn)轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂(c高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来hǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购销差价(jià)或(huò)服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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