本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xi临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2àn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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