用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净(jìng)利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府lt="700亿白马，突曝利空！葛卫东大撤离(lí)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510566.png">

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对(duì)高点(diǎn)进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少(shǎo)机构(gòu)参(cān)与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结(jié)束(shù)之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各(gè)季(jì)度(dù)业(yè)绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络(luò)的(de)股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出前(qián)十大(dà)股东，在此(cǐ)期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过(guò)财务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业(yè)的数(shù)智(zhì)化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服务(wù)市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服(fú)务业务实现收入63.53亿元宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个(gè)百分点(diǎn)，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并(bìng)继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研(yán)发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前(qián)仅为(wèi)自(zì)用，并不(bù)一(yī)定会面(miàn)向外部(bù)市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应(yīng)了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营(yíng)收(shōu)增幅。对(duì)应到股价(jià)上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步(bù)不前，净利润(rùn)却(què)大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很(hěn)大的(de)提升空间。但(dàn)从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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