北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(s心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hàng)市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总(z心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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