今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信(x地肖指哪几个生肖？ìn)用地肖指哪几个生肖？提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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