市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发(fā)文(wén)称，将(jiāng)在证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资(zī)金入市(shì)，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能粤西是指什么地方效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管粤西是指什么地方理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是(shì)易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在(zài)投(tóu)资(zī)科创板个股面临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院教授韩(hán)乾(qián)认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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