总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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