近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新(x抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年īn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估(gū)行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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