金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了(l蝴蝶会采蜜吗e)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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