自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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