衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作)要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(dě东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作ng)品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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