在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(ji嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思āo)付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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