近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果文化一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同(t一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好óng)时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱(tuō)口秀中的(de)开(kāi)玩(wán)笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的业务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业(yè)投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程(chéng)要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的(de)思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市(shì)场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于(yú)，资本的(de)投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业(yè)一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠(kào)故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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