全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市i值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。i>

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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