华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。96的因数有哪些数，72的因数有哪些>

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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