近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原阿富汗是不是亡国了始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(s阿富汗是不是亡国了hí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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