为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合(吴亦凡现在在哪里关着hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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