金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点(diǎ苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字n)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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