金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结(jié)束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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