金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端(duān)以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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