其(qí)中(zhōng)，2月(yuè)，有3家基金公司终(zhōng)止合计7家独立(lì)基金销(xiāo)售机构的合作；3月，有8家基金公司终止了合(hé)计(jì)17家独立基金销售机构的代销(xiāo)合作(zuò)，其中包括1家保险公司(sī)；4月(yuè)，有5家基金公司(sī)终止了合计(jì)6家(jiā)独立基金销售机构的合作；5月以来，则已有9家基(jī)金公司宣布终(zhōng)止了合(hé)计(jì)12家基金代销机构的合作，这(zhè)其中包(bāo)括独(dú)立基金销售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金解(jiě)除合作关系的基金(jīn)公司最(zuì)多，年内已有5家；而基金(jīn)公司(sī)中(zhōng)，长盛基金解(jiě)除合作关(guān)系最(zuì)为(wèi)频繁(fán)，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代销机构解除合作关系，目前已累(lèi)计(jì)解约(yuē)11家(jiā)，海(hǎi)富通基金(jīn)今年2月和3月分别解(jiě)除5家合作关系，已(yǐ)累计10家。

　　严格筛(shāi)选(xuǎn)代销机构

　　助推降(jiàng)本(běn)增效

　　整体(tǐ)来看，前(qián)述(shù)被解约的基金销售机构(gòu)多为(wèi)中小(xiǎo)型机构。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着(zhe)代销(xiāo)机构数量(liàng)增多及监管(guǎn)趋严，近几年公募基金公司对于代销机构的选择标准也(yě)在提高。在(zài)高质量发展背景(jǐng)下，严格筛选基金代销机构，也是实现降本增(zēng)效的一大举措。

　　一家基金公司内部人(rén)员(yuán)表(biǎo)示，基金公司终止与销售(shòu)机构(gòu)的合(hé)作，无非是以下三种情况：一是基金(jīn)销量一(yī)直得不到(dào)有效(xiào)增长，对基金(jīn)公(gōng)司整体基金销售贡献不(bù)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头大；二是受到监(jiān)管处罚(fá)；三是销售机构主业发生(shēng)改变。

　　“实际上，前两年就这(zhè)样终止(zhǐ)过一轮(lún)，理由无非就是这些(xiē)。”但该内部人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来(lái)权益市场低迷，基(jī)金销(xiāo)售困难(nán)也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售合(hé)作机构，没有太大意(yì)义，只是徒(tú)增后(hòu)台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总经理贾(jiǎ)志(zhì)也表(biǎo)示，基金公(gōng)司(sī)终止与代销机构的合作(zuò)，通(tōng)常是基金代(dài)销机构(gòu)销(xiāo)售(shòu)能力较弱，且(qiě)又受到监管的处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公(gōng)司与基金代销机构的合(hé)作是市场(chǎng)化(huà)的，要考虑维护(hù)成(chéng)本与合作的(de)潜力，基金公司(sī)会依据(jù)自(zì)身(shēn)的发展状况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金代(dài)销(xiāo)机构合(hé)作。”

　　北方一(yī)家公募(mù)公司(sī)渠道(dào)负责人透露，其所在公司选(xuǎn)择(zé)基金销售公司，有一(yī)套完整的基(jī)金销售评(píng)估办法，比(bǐ)如基(jī)金销售(shòu)保(bǎo)有(yǒu)规(guī)模(mó)、机构成立时间、综合能力，以及与哪些公司(sī)合作等都是(shì)考核的(de)要素，其中(zhōng)，要(yào)求其公募基(jī)金销(xiāo)售保有规模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构(gòu)合作后，需要对接系统(tǒng)，每年要付出系统维护(hù)成本，很多销售公司一年的保有量也没有(yǒu)多少(shǎo)，甚至都覆盖(gài)不(bù)了成本。”据该负(fù)责(zé)人透露，即便是前100名，也有相当一部分(fēn)达(dá)不(bù)到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来(lái)，基金(jīn)公司与基金代销机构的合(hé)作是双向选(xuǎn)择，基金公司希(xī)望(wàng)能有销售能力强(qiáng)的机构(gòu)合作(zuò)，头部(bù)代(dài)销机构(gòu)也(yě)会对(duì)基金公司(sī)的投研能力(lì)，管理规模(mó)，也(yě)有一定(dìng)的(de)要(yào)求。

　　此(cǐ)外，另(lìng)据(jù)某基金研究人士(shì)称，目前基金代销(xiāo)的机构主要分为银行、第三方(fāng)基金销售机构，以及券(quàn)商(shāng)，从禀赋来(lái)说，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道方面基础较强(qiáng)，更擅长(zhǎng)固收类产品(pǐn)的服务，第三方销售渠道线上渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网(wǎng)平台(tái)流量形成显著护城河，随着AI演(yǎn)进(jìn)，领先地位将(jiāng)更加夯实，而券商是以线下营业部为(wèi)抓手，对权益类产品服(fú)务能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的(de)基金销售市(shì)场，主要还(hái)是(shì)在(zài)银行(xíng)渠道和头部互(hù)联网公司，券商作为(wèi)后起(qǐ)之秀(xiù)，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太(tài)效应依然是基金销售行业所(suǒ)面临的重(zhòng)要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的公(gōng)募基金销(xiāo)售保有量数据显示(shì)，一(yī)季度，三方机构(gòu)销售增长(zhǎng)最(zuì)为明显，互联网流量优势(shì)继续发(fā)力，银行(xíng)、三方、券商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售渠(qú)道中，头部机构竞争优(yōu)势更为突出。截至今年一季度末(mò)，公募(mù)基金销售保有规模前(qián)100强(qiáng)中，21家独立基金销(xiāo)售机构保有2.81万亿非货币市场公(gōng)募基金。而前(qián)三(sān)名蚂蚁基金、天天基金(jīn)、腾安(ān)基(jī)金合计(jì)保有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家(jiā)中排在末位(wèi)的泛华普益基金销售有限(xiàn)公司，其非货币市场公募(mù)基金保有规模为54亿元，首尾(wěi)差距十(shí)分明显(xiǎn)，未上榜(bǎng)的独立基金销售机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据(jù)Wind统(tǒng)计，截至6月1日(rì)，在全(quán)市场473家基金代(dài)销(xiāo)机构中，目前共有26家基金销(xiāo)售机构的代(dài)销基(jī)金数量在7000只以(yǐ)上，与(yǔ)此同(tóng)时，也(yě)有111家基金销售机构(gòu)代销(xiāo)数(shù)量不(bù)足百只。而在115家(jiā)独立基金销售(shòu)机构(gòu)中，15家代销数量在7000只以(yǐ)上，17家(jiā)代销不足白只(zhǐ)。其中，还有6家目前只跟1家基金(jīn)公司(sī)合作。

　　实际(jì)上(shàng)，近些(xiē)年(nián)来(lái)基(jī)金销售行(xíng)业分化更趋明显，不少中小型(xíng)基金(jīn)销售机构在(zài)行业大洗(xǐ)牌中退(tuì)场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站显示，近期深圳前海凯(kǎi)恩斯(sī)基金销售有(yǒu)限公司向中国证券监督(dū)管理(lǐ)委员(yuán)会提交了注销公募证券(quàn)投资基金(jīn)销售业务许可证的申请，根据《行政(zhèng)许(xǔ)可(kě)法》《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督(dū)管理(lǐ)办(bàn)法》等有关规定，中(zhōng)国(guó)证券监督管(guǎn)理委(wěi)员会决定注销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司(sī)公(gōng)募证券投资基(jī)金销售业务许(xǔ)可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注销(xiāo)永鑫保险销(xiāo)售服务有限(xiàn)公司公募证(zhèng)券投资基金销(xiāo)售(shòu)业务许可证的(de)公示。永(yǒng)鑫(xīn)保险(xiǎn)销售也(yě)是(shì)目前第一家主动注销基金销售牌照的保险(xiǎn)代理公司。

　　实际上，近年来，有不少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于经营困难等原因(yīn)，主动注销基金销(xiāo)售牌(pái)照，退出(chū)竞争行业。比如河南安存(cún)基金、科(kē)地瑞富基(jī)金、晟视天(tiān)下(xià)基金、植信基金、唐(táng)鼎耀华基金等多(duō)家机(jī)构都选择主动注销基(jī)金代销牌照。

　　不过，也有机构是(shì)由于违(wéi)规等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣布注(zhù)销上(shàng)海久富财(cái)富(fù)基金销售牌照。此前，泰诚(chéng)财富、财路基(jī)金、大泰金石基金等第(dì)三方代销机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，严监管态势(shì)下(xià)，未(wèi)来基金代销行业优胜劣汰生态(tài)或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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