市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称(chēng)，将在证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同(tóng)期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的(de)是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个股面临(lín)的价格波动更大(dà)，因此，随着市(shì)场体(t生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思意思ǐ)量不断扩(kuò)张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力(lì)去(qù)关注(zhù)标的(de)对(duì)应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好的(de)流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度(dù)加快。在去(qù)年，就(jiù)有(yǒu)4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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