金融界(jiè)4月26日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到(d杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ào)下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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