财联(lián)社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完(wán)成，多位知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)大(dà郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)幅(fú)调(diào)仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道(dào)的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的注长期成(chéng)长价(jià)值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该(gāi)与其共舞，还(hái)是(shì)不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见(jiàn)越来越多的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计(jì)算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另一(yī)只中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的(de)仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工(gōng)智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)动向(xiàng)可(kě)以看(kàn)出，大(dà)家都纷(fēn)纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下(xià)游(yóu)运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管理的中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金大类(lèi)行业(yè)配置比例一(yī)个(gè)很重要的临界值，往往预示着(zhe)某(mǒu)个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在(zài)“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的一季报中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，前五大重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一(yī)季报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远成长价值混合前(qián)十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代、通(tōng)威(wēi)股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的(de)一(yī)些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季度我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重点关(guān)注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择(zé)会(huì)在全(quán)市(shì)场做(zuò)行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于(yú)自己看好(hǎo)的(de)行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定(dìng)性来(lái)的时候，无论(lùn)是(shì)基金经理个人还是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好(hǎo)，也要(yào)控制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票(piào)的估值体(tǐ)系(xì)还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下(xià)，AI还能(néng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今(jīn)年一(yī)季度仍有不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个(gè)股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模(mó)型的(de)突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域(yù)的(de)应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和(hé)发布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预(yù)计5月(yuè)之后(hòu)将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加(jiā)速(sù)繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中(zhōng)建议(yì)投资者优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年(nián)之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市(shì)场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈(chén)果(guǒ)，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实(shí)没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今(jīn)年(nián)半导体周期要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太(tài)适(shì)合大多数的投资(zī)者，不适合(hé)在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度(dù)有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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