30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨(z东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗hǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市(shì)场(chǎng)还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗tiào)水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略(lüè)点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率(lǜ)下行(xíng)，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不(bù)匀再(zài)现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利(lì)全年或(huò)拾(shí)级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制(zhì)造业(yè)库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大(dà)概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加(jiā)息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在(zài)下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波动是指数调整主因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流出压(yā)力(lì)不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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