券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度业绩(jì)“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在(zài)一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（1一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思06.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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