在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂(c酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大hǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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